銅

       CRU全球銅業大會今天在智利舉行，礦山與會者人員或會下調全球銅礦未來供應預期，帶來基金做多氛圍，上周國內現貨升水持續走高和庫存下降也說明此舉。不過據了解到，短期銅礦供應不是問題，加上消費低迷，銅價二季度或繼續尋底。操作上，可逢反彈沽空。觀點僅供參考。

鋁
 

       同時部分貿易商大量采購扭轉滬鋁偏弱走勢，導致現貨貼水仍維持在(貼) 100-(貼) 60元/噸，但明顯1504逼倉風險下降。基本面來看，隨著1504交割結束，現貨貼水擴大狀況或難以避免，同時出口及國內減產難現的基本面惡化將使鋁價難以走出反彈行情。操作上仍建議13500元/噸一線逢高沽空，倫鋁偏強或迎來買遠月機會。

鋅
 

       鋅需求短期改善局面仍將持續，而供應收縮預期確定性進一步加強，或鞏固上漲趨勢。倫鋅由于庫存低位導致供應沖擊進一步下降，同時投資者開始關注2017年前確定性供應收縮，或提前布局多單。操作上仍建議多單繼續持有，16200元/噸附近逢低加倉。

鉛
 

       受制于鉛庫存下滑及注銷倉單繼續攀升顯示消費強勁，鉛價繼續走強。而國內方面主要交割地華南地區鉛冶煉廠檢修或導致倉單緊張，演化為逼倉可能，滬鉛周五漲停。但總體來看，鉛產能過剩格局難改，上漲僅為短期。操作上短期可以介入多單，待交割后看冶煉廠復產情況適當平倉。

鎳
       必和必拓可倫比亞鎳礦或將于14日舉行罷工，受此消息影響，鎳價周五尾盤走高，但仍未走出鎳礦大幅下跌帶來成本下跌的影響，從成本下降角度來看，鎳價未來下行空間有限，目前價格接近底部，同時供應確定性收縮，或導致供應缺口擴大，現貨升水結構也不利于空頭，因此操作上仍建議觀望待低位買入或買倫鎳空滬鎳持有。